1937年淞沪会战后，上海沦为孤岛。曾经的富家千金沈如月在一夜之间失去所有亲人，为生存不得不成为百乐门的歌女“海棠”。她凭借美貌与智慧，周旋于日军军官、重庆特工、青帮大亨之间。表面上她是一个只认钱的交际花，暗地里她一直在寻找被拐卖的妹妹。她无意中得到了一份日军伪钞计划的绝密文件，各方势力都想要得到它和她的命。在一场没有硝烟的战争中，如月必须利用所有男人对她的欲望，为自己和妹妹杀出一条血路，在国仇与家恨中做出抉择。
经典的民国苦情戏与谍战元素的完美融合。女主角的命运起伏让人揪心，她的每一次“黑化”都让人拍手称快。服化道精致地还原了老上海的风情。虽然剧情有些狗血，但节奏紧凑，人物刻画丰满，尤其是对女性在乱世中生存困境的描写，非常具有感染力。
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